12月18日晚間，又有一家A股上市公司派發(fā)紅利。它就是佛山市海天調(diào)味食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海天味業(yè)（603288）”）。在其剛剛發(fā)布的2025年回報(bào)股東特別分紅預(yù)案中，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元，并向全體股東派發(fā)超17.54億元特別分紅。同時(shí)，該公司披露，未來(lái)三年（2025年至2027年）股東回報(bào)規(guī)劃，每年度現(xiàn)金分紅比例不低于當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的80%。

　　現(xiàn)金分紅正日益成為常態(tài)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月19日，以股權(quán)登記日計(jì)算，今年以來(lái)，上市公司現(xiàn)金分紅金額達(dá)到2.61萬(wàn)億元，刷新歷史新高。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)資本市場(chǎng)監(jiān)管與改革研究中心副主任李曉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年上市公司現(xiàn)金分紅規(guī)模再創(chuàng)新高，是多重因素共同作用的結(jié)果。首先，企業(yè)盈利改善與現(xiàn)金流充裕；其次，政策引導(dǎo)與股東回報(bào)意識(shí)增強(qiáng)；最后，資本市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化。高分紅有助于吸引社保、險(xiǎn)資等長(zhǎng)期資金，提升市場(chǎng)估值錨的穩(wěn)定性，促進(jìn)“價(jià)值投資”。

　　上市后年年分紅

　　未來(lái)三年年度分紅比例不低于80%

　　對(duì)于本次特別分紅，海天味業(yè)表示，是因?yàn)榻衲旯�司整體保持了較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)和較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，又恰逢全球最大的調(diào)味品生產(chǎn)基地——海天高明園區(qū)投產(chǎn)20周年且獲評(píng)“世界燈塔工廠”，經(jīng)董事會(huì)審議，擬實(shí)施一次特別分紅。

　　截至董事會(huì)審議通過(guò)本次特別分紅預(yù)案之日，公司總股本扣除回購(gòu)專用證券賬戶中的股份數(shù)量后，以此計(jì)算擬派發(fā)現(xiàn)金紅利的股本基數(shù)為58.47億股，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利17.54億元（含稅）。

　　同時(shí)，海天味業(yè)發(fā)布未來(lái)三年（2025—2027年）股東回報(bào)規(guī)劃。基于對(duì)行業(yè)與公司長(zhǎng)期發(fā)展前景的堅(jiān)定信心及穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)基本盤，為更好地與股東共享發(fā)展成果，持續(xù)增強(qiáng)投資者長(zhǎng)期持有的獲得感與信心，結(jié)合當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境及發(fā)展階段，公司制定未來(lái)三年股東回報(bào)規(guī)劃，未來(lái)三年每年度現(xiàn)金分紅比例不低于當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的80%，不含特別分紅（如有）。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司年度現(xiàn)金分紅比例分別為52.34%、65.06%、75.24%。

　　海天味業(yè)表示，公司始終秉持長(zhǎng)期主義發(fā)展理念，堅(jiān)信企業(yè)價(jià)值最終由持續(xù)穩(wěn)健的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和內(nèi)生價(jià)值創(chuàng)造所決定。本次規(guī)劃的核心原則是：在保障公司健康可持續(xù)發(fā)展、滿足未來(lái)戰(zhàn)略布局所需資金的前提下，致力于建立更持續(xù)、穩(wěn)定、可預(yù)期的股東回報(bào)機(jī)制。

　　自2014年上市以來(lái)，海天味業(yè)年年分紅，并于今年首次推出中期分紅計(jì)劃。截至2025年12月19日，海天味業(yè)累計(jì)實(shí)施分紅327.1億元（不含本次特別分紅）。

　　多重因素

　　分紅金額再創(chuàng)新高

　　今年以來(lái)，上市公司現(xiàn)金分紅金額達(dá)到2.61萬(wàn)億元，再創(chuàng)新高。其中，工商銀行（601398）、建設(shè)銀行（601939）、農(nóng)業(yè)銀行（601288）、中國(guó)銀行（601988）和中國(guó)移動(dòng)（600941）分紅金額均超千億元。銀行、通信服務(wù)、白酒等行業(yè)是分紅主力軍。

　　中金公司（601995）研究部首席國(guó)內(nèi)策略分析師李求索在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年以來(lái)，上市公司現(xiàn)金分紅呈現(xiàn)幾個(gè)積極特征：分紅頻次提升，高頻的分紅節(jié)奏有助于增強(qiáng)投資者回報(bào)預(yù)期；首次分紅公司增多，超百家公司完成上市后首次現(xiàn)金分紅，分紅公司范圍持續(xù)擴(kuò)大；行業(yè)分布更加多元，中長(zhǎng)期分紅規(guī)劃強(qiáng)化。

　　未來(lái)，上市公司分紅穩(wěn)定性與可預(yù)期性將進(jìn)一步增強(qiáng)。李曉認(rèn)為，成熟市場(chǎng)高股息公司普遍保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的分紅比例，甚至通過(guò)“股息遞增政策”逐年提升，國(guó)內(nèi)龍頭公司可能逐步從“偶發(fā)性高分紅”轉(zhuǎn)向“制度化分紅”。同時(shí)，回購(gòu)將成為重要補(bǔ)充，未來(lái)，上市公司可能出現(xiàn)更多“分紅+回購(gòu)”組合，尤其在股價(jià)低估時(shí)，回購(gòu)可更高效提升每股權(quán)益。從行業(yè)來(lái)看，成熟行業(yè)高分紅有望成為“標(biāo)配”，成長(zhǎng)型行業(yè)（如科技、生物醫(yī)藥）則更注重再投資，分紅比例相對(duì)偏低。