證券之星消息，2026年1月21日西子潔能（002534）發(fā)布公告稱(chēng)公司于2026年1月20日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，財(cái)通證券（601108）佘煒超何兵、浦銀安盛基金胡舜杰、理成資產(chǎn)陶然、杭州同巨楊坤奎、淳厚基金王朝寧、長(zhǎng)江證券屈奇、廣發(fā)基金柴嘉輝、東方基金高強(qiáng)、安聯(lián)資管彭婷、拾貝投資李長(zhǎng)鴻、紅土創(chuàng)新基金鄭偉佳、附加值投資程曉鑫、慎知資產(chǎn)趙宇達(dá)參與。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問(wèn)：公司基本情況及主要業(yè)務(wù)介紹？

　　答：公司于1955年建廠(chǎng)，2002年加入西子電梯集團(tuán)，2011年深交所掛牌上市，2022年更名為西子清潔能源裝備制造股份有限公司。公司主要從事余熱鍋爐、清潔環(huán)保能源發(fā)電裝備等產(chǎn)品咨詢(xún)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、安裝及工程總承包業(yè)務(wù)，為客戶(hù)提供環(huán)保設(shè)備和能源利用整體解決方案。

　　目前公司主要包括四部分業(yè)務(wù)余熱鍋爐、清潔環(huán)保能源裝備、解決方案、備件及服務(wù)業(yè)務(wù)。余熱鍋爐主要包括燃機(jī)余熱鍋爐、干熄焦余熱鍋爐、燒結(jié)機(jī)余熱鍋爐、水泥窯余熱鍋爐、電站鍋爐及電站輔機(jī)等產(chǎn)品，客戶(hù)群體包括五大電力、鋼鐵、建材、水泥等高耗能行業(yè)企業(yè)。清潔環(huán)保能源裝備主要包括垃圾焚燒鍋爐、生物質(zhì)鍋爐、廢水廢氣廢物(包括污泥)鍋爐、熔鹽吸熱器、換熱器、儲(chǔ)罐及核電設(shè)備等，主要用于垃圾廢物處理廠(chǎng)、石化廠(chǎng)、核電站和光熱項(xiàng)目等新能源領(lǐng)域。解決方案主要包括但不限于以熔鹽儲(chǔ)能、導(dǎo)熱油換熱器、石化化工換熱器、海水淡化裝置、氣化爐(容器、熱交換器)等其他換熱器及壓力容器為核心設(shè)備等綜合解決方案項(xiàng)目。備件主要包括過(guò)熱器、省煤器等部件，服務(wù)包括技術(shù)服務(wù)、項(xiàng)目改造工程、維修維保等業(yè)務(wù)。

　　問(wèn)：公司未來(lái)主要增量市場(chǎng)方向？

　　答：(1)海外市場(chǎng)，主要利用自身優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品(如燃機(jī)余熱鍋爐)打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)，提升產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)占有率，以及拓展海外OEM市場(chǎng)。

　　(2)新能源及儲(chǔ)能市場(chǎng)，主要是依托熔鹽儲(chǔ)能核心技術(shù)，拓展其在光熱發(fā)電、用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能、火電靈活性改造、零碳園區(qū)、IDC等更多能源利用場(chǎng)景開(kāi)展應(yīng)用，如用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能模式未來(lái)將是國(guó)內(nèi)工業(yè)客戶(hù)解決蒸汽需求的一種重要解決方案，熔鹽儲(chǔ)熱技術(shù)憑借儲(chǔ)能容量大、使用壽命長(zhǎng)、安全性高、儲(chǔ)熱成本低、環(huán)境友好、適用范圍廣等諸多特性與優(yōu)勢(shì)具有廣闊的應(yīng)用空間。

　　(3)核電市場(chǎng)，公司緊抓核電市場(chǎng)機(jī)遇，通過(guò)在崇賢制造基地升級(jí)建設(shè)核電專(zhuān)用制造清潔車(chē)間，提升公司核電產(chǎn)品制造承接能力，支撐、推動(dòng)核電業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

　　問(wèn)：2025年公司最新訂單情況？

　　答：2025年，公司實(shí)現(xiàn)新增訂單59.98億元，其中余熱鍋爐新增訂單19.67億元，清潔環(huán)保能源裝備新增訂單6.32億元，解決方案新增訂單26.88億元，備件及服務(wù)新增訂單7.11億元。截至2025年12月31日，公司實(shí)現(xiàn)在手訂單59.16億元，公司通過(guò)全面加強(qiáng)對(duì)訂單質(zhì)量的管控，優(yōu)化訂單結(jié)構(gòu)，推動(dòng)業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。未來(lái)公司在四個(gè)板塊業(yè)務(wù)確立了增長(zhǎng)點(diǎn)機(jī)會(huì)并投入資源，力爭(zhēng)提升公司整體接單能力。

　　問(wèn)：公司在燃機(jī)余熱鍋爐領(lǐng)域有哪些優(yōu)勢(shì)及發(fā)展規(guī)劃？

　　答：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，燃機(jī)余熱鍋爐憑借低碳高效、調(diào)峰響應(yīng)迅速的優(yōu)勢(shì)，成為解決傳統(tǒng)火電啟停慢、新能源不穩(wěn)定的關(guān)鍵裝備。公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò)50%，是國(guó)內(nèi)燃機(jī)余熱鍋爐行業(yè)的領(lǐng)跑者，標(biāo)志性項(xiàng)目包括北京奧運(yùn)會(huì)配套的太陽(yáng)宮2×9F級(jí)項(xiàng)目、廣東能源集團(tuán)惠州大亞灣石化區(qū)綜合能源站項(xiàng)目、東莞寧洲廠(chǎng)址替代電源9H級(jí)HRSG等。

　　海外市場(chǎng)，公司自2002年與美國(guó)N/E公司簽訂燃機(jī)輪機(jī)余熱鍋爐技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，是美國(guó)N/E公司全球最大的技術(shù)轉(zhuǎn)讓方。隨著天然氣新增裝機(jī)需求擴(kuò)張，公司憑借品牌效應(yīng)、設(shè)備質(zhì)量、交付服務(wù)多方面優(yōu)勢(shì)獲得海外客戶(hù)的認(rèn)可，標(biāo)志性項(xiàng)目包括巴基斯坦必凱9H級(jí)HRSG、尼日利亞12臺(tái)9E燃機(jī)余熱鍋爐項(xiàng)目等。

　　全球天然氣發(fā)電需求持續(xù)攀升(傳統(tǒng)工業(yè)+IDC供電需求)，伴隨國(guó)際關(guān)系緩和的契機(jī)，公司將緊抓機(jī)遇，加快全球布局，精準(zhǔn)對(duì)接國(guó)際市場(chǎng)需求，全力推動(dòng)燃?xì)廨啓C(jī)余熱鍋爐全球化及北美市場(chǎng)的訂單機(jī)會(huì)落地，持續(xù)提升“西子制造”HRSG在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。

　　問(wèn)：公司余熱鍋爐產(chǎn)品毛利率是多少？

　　答：截止2025年上半年，公司余熱鍋爐產(chǎn)品綜合毛利率29.68%，未來(lái)公司將在穩(wěn)固傳統(tǒng)鍋爐業(yè)務(wù)現(xiàn)有市占率基礎(chǔ)上，努力提高訂單質(zhì)量，提升毛利率水平。

　　問(wèn)：公司2025年主要業(yè)績(jī)情況？

　　答：2025年，公司加強(qiáng)銷(xiāo)售訂單質(zhì)量管控，主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售毛利率水平較上年同期繼續(xù)提高；同時(shí)，公司加強(qiáng)應(yīng)收賬款及存貨管理，營(yíng)運(yùn)資金占用總額有所下降，2025年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入明顯提升，計(jì)提的預(yù)期信用損失及資產(chǎn)減值損失較上年同期減少，公司全年實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.2億元至2.8億元，較上年同期大幅增長(zhǎng)53.3%至95.11%，盈利能力大幅提升，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)中向好。

　　問(wèn)：公司產(chǎn)品交付周期有多久？

　　答：公司鍋爐類(lèi)產(chǎn)品屬于非標(biāo)產(chǎn)品，按客戶(hù)需求定制，國(guó)內(nèi)項(xiàng)目交貨周期一般6-12個(gè)月，海外項(xiàng)目會(huì)略長(zhǎng)，備件類(lèi)根據(jù)客戶(hù)需求即時(shí)維護(hù)。

　　問(wèn)：公司國(guó)內(nèi)AIDC領(lǐng)域有什么新進(jìn)展？

　　答：1月16日，公司與北京清微智能科技有限公司正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將圍繞人工智能數(shù)據(jù)中心(IDC)建設(shè)，推動(dòng)算力和能源建設(shè)等全方位合作，共同開(kāi)啟“能源+算力”新紀(jì)元。此次雙方的合作，核心在于實(shí)現(xiàn)“能源+算力”的協(xié)同創(chuàng)新，將技術(shù)互補(bǔ)性轉(zhuǎn)化為切實(shí)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)協(xié)議，雙方將充分發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)，協(xié)同開(kāi)展合作和項(xiàng)目推進(jìn)

　　第一，共同推動(dòng)綠色智算中心與儲(chǔ)能設(shè)施的一體化建設(shè)。清微智能將提供基于可重構(gòu)計(jì)算技術(shù)的高能效算力集群解決方案，西子潔能則量身定制以熔鹽儲(chǔ)能為核心的零碳供能方案，該方案可利用綠電儲(chǔ)能，降低智算中心碳排放與用電成本。

　　第二，合作開(kāi)展面向云廠(chǎng)商的綠色算力中心服務(wù)。清微智能負(fù)責(zé)提供算力底座與建設(shè)支撐，西子潔能貢獻(xiàn)先進(jìn)的儲(chǔ)能技術(shù)與零碳建設(shè)方案，共同幫助云廠(chǎng)商優(yōu)化PUE(能源使用效率)指標(biāo)與可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，拓展高增長(zhǎng)市場(chǎng)。

　　公司熔鹽儲(chǔ)能技術(shù)在IDC場(chǎng)景中展現(xiàn)出獨(dú)特的適配性一方面能實(shí)現(xiàn)電力的“移峰填谷”，有效平抑電網(wǎng)負(fù)荷波動(dòng)，保障算力中心供電的穩(wěn)定性與經(jīng)濟(jì)性；另一方面，其儲(chǔ)熱特性可與液冷等先進(jìn)散熱技術(shù)深度結(jié)合，為高密度算力集群提供高效、精準(zhǔn)的溫控解決方案，真正達(dá)成“電—熱—算”一體化協(xié)同。

　　公司此次與清微智能的戰(zhàn)略攜手，是公司主動(dòng)布局“I+能源”交叉領(lǐng)域的關(guān)鍵一步。展望未來(lái)，雙方將通過(guò)組建專(zhuān)項(xiàng)工作小組、建立常態(tài)化溝通機(jī)制，將協(xié)議藍(lán)圖轉(zhuǎn)化為具體項(xiàng)目，共同探索算力中心儲(chǔ)能的創(chuàng)新模式，為我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)的綠色可持續(xù)發(fā)展，注入一股強(qiáng)勁而智慧的“零碳”動(dòng)力。

　　問(wèn)：公司產(chǎn)品出海的渠道和優(yōu)勢(shì)有哪些？

　　答：公司主要采用國(guó)際國(guó)內(nèi)總包方借船出海和業(yè)主直簽兩種出口方式，公司海外市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多年深耕，憑借品牌效應(yīng)、設(shè)備質(zhì)量、交付、服務(wù)等多方面優(yōu)勢(shì)獲得海外市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可，目前產(chǎn)品已經(jīng)遠(yuǎn)銷(xiāo)多個(gè)國(guó)家及地區(qū)。公司持續(xù)推進(jìn)海外銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)建設(shè)和資源投入，海外市場(chǎng)也是公司重點(diǎn)開(kāi)拓的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)。通過(guò)深化與“一帶一路”地區(qū)客戶(hù)的項(xiàng)目合作，進(jìn)一步推動(dòng)海外業(yè)務(wù)的發(fā)展，力爭(zhēng)成為公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)有力的引擎之一。

　　西子潔能主營(yíng)業(yè)務(wù)：余熱鍋爐、清潔環(huán)保能源發(fā)電裝備等產(chǎn)品的咨詢(xún)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、安裝及工程總承包業(yè)務(wù),為客戶(hù)提供節(jié)能環(huán)保設(shè)備和能源利用整體解決方案。

　　西子潔能2025年三季報(bào)顯示，前三季度公司主營(yíng)收入43.33億元，同比下降11.2%；歸母凈利潤(rùn)1.77億元，同比下降58.31%；扣非凈利潤(rùn)1.5億元，同比下降11.15%；其中2025年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入15.39億元，同比下降18.64%；單季度歸母凈利潤(rùn)2876.5萬(wàn)元，同比下降64.6%；單季度扣非凈利潤(rùn)2139.06萬(wàn)元，同比下降71.63%；負(fù)債率60.74%，投資收益2750.44萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用3299.49萬(wàn)元，毛利率19.34%。

　　該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)3家，增持評(píng)級(jí)1家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為18.03。

　　以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

　　融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入8816.59萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流出67.35萬(wàn)，融券余額減少。