● 本報記者 譚丁豪 劉英杰

　　1月30日，隨著A股1月最后一個交易日結(jié)束，券商1月“金股”組合收益情況隨之出爐，個股盈利效應(yīng)充足，僅少數(shù)組合表現(xiàn)不及預(yù)期。2月行情將至，多家券商已發(fā)布最新“金股”組合，標的布局呈核心集中、多點分散特征，行業(yè)配置呈現(xiàn)出鮮明的結(jié)構(gòu)性特征。機構(gòu)普遍看好2月春季行情，認為市場將迎核心做多窗口，建議錨定科技與周期雙主線布局，節(jié)前宜保持穩(wěn)健策略，持股過節(jié)把握節(jié)后行情機遇。

　　1月超六成“金股”收益為正

　　1月以來，在A股市場整體表現(xiàn)回暖的背景下，券商“金股”組合表現(xiàn)亮眼。統(tǒng)計顯示，36個券商“金股”組合中，有34個組合在1月份實現(xiàn)正收益，實現(xiàn)正收益的組合占比超九成。

　　具體來看，頭部券商“金股”組合表現(xiàn)尤為突出。國金證券金股指數(shù)以16.55%的1月累計收益位居榜首，成為當月表現(xiàn)最佳的券商“金股”組合；申萬宏源金股指數(shù)緊隨其后，1月收益達15.31%，排名第二；國信證券金股指數(shù)表現(xiàn)同樣亮眼，以14.62%的累計收益位列第三，三家券商“金股”組合收益領(lǐng)跑行業(yè)。

　　除上述三家外，還有多家券商“金股”組合實現(xiàn)穩(wěn)健盈利。平安證券、國海證券、西部證券（002673）、中銀證券（601696）、長城證券（002939）、興業(yè)證券、華鑫證券、中國銀河（601881）8家券商的金股指數(shù)，1月累計收益均成功突破10%，展現(xiàn)出較強的標的精選能力。不過，仍有少數(shù)組合表現(xiàn)不及預(yù)期，財通證券（601108）金股指數(shù)、招商證券金股指數(shù)1月分別累計下跌2.06%、0.60%，成為當月僅有的兩只負收益組合。

　　個股層面，1月份券商“金股”的整體盈利效應(yīng)同樣顯著。數(shù)據(jù)顯示，當月42家券商合計推薦“金股”249只，從盈利分布來看，共有165只個股實現(xiàn)上漲，85只個股出現(xiàn)下跌，上漲個股占比超六成，盈利效應(yīng)相對充足。

　　具體到標的表現(xiàn)，多只“金股”在1月迎來大幅上漲。華龍證券1月推薦的卓易信息漲幅尤為搶眼，當月累計漲幅超98%，近乎翻倍，成為當月券商“金股”中的“漲幅王”；國聯(lián)民生（601456）證券推薦的宏景科技（301396）、國信證券推薦的圣暉集成（603163）漲幅同樣名列前茅，分別累計漲幅超68%、61%。

　　此外，由太平洋、東莞證券、西部證券、華源證券、東吳證券分別推薦的“金股”華峰測控、金安國紀（002636）、東方鐵塔（002545）、邁為股份（300751）漲幅均超50%。

　　2月逾50只“金股”獲看好

　　據(jù)統(tǒng)計，截至1月30日中國證券報記者發(fā)稿時，已有光大證券、國金證券、華泰證券、開源證券、太平洋、中國銀河、中泰證券（600918）7家券商發(fā)布了2月“金股”組合，共覆蓋53只A股標的，行業(yè)分布與推薦邏輯呈現(xiàn)鮮明的結(jié)構(gòu)性特征。

　　從標的推薦集中度來看，萬華化學(xué)（600309）與紫金礦業(yè)（601899）獲推薦頻次最高，均獲3家券商共同推薦，并列成為2月最受機構(gòu)看好的標的。其中，萬華化學(xué)獲光大證券、太平洋、中泰證券共同看好，紫金礦業(yè)同樣得到上述三家機構(gòu)認可，成為本月券商共識度最高的兩大核心標的。

　　獲2家券商推薦的標的共3只，包括中際旭創(chuàng)（300308）、中國太保（601601）、華秦科技，覆蓋科技、金融等領(lǐng)域，推薦行業(yè)從周期板塊延伸到科技與金融領(lǐng)域，體現(xiàn)券商對多賽道均衡配置的關(guān)注。其余48只標的均獲得1家券商推薦，體現(xiàn)出2月券商“金股”組合呈現(xiàn)“核心集中、多點分散”的特點。

　　從行業(yè)維度看，2月券商“金股”組合行業(yè)集中度較高，前三大行業(yè)標的的數(shù)量占比超過六成。其中，信息技術(shù)行業(yè)以12只標的位居首位，覆蓋半導(dǎo)體、人工智能、通信設(shè)備等細分領(lǐng)域，成為券商最看好的主線方向；工業(yè)行業(yè)與材料行業(yè)并列第二位，均有11只標的入選，前者聚焦高端裝備制造、新能源設(shè)備，后者側(cè)重化工新材料、有色金屬；日常消費、金融、醫(yī)療保健行業(yè)分別有4只、4只、3只標的入圍，能源行業(yè)有3只標的入選，電信服務(wù)行業(yè)有1只標的上榜，形成了“科技領(lǐng)漲、周期跟漲、消費防御”的行業(yè)配置格局。

　　從覆蓋廣度看，材料行業(yè)是唯一獲得全部7家券商覆蓋的行業(yè)；信息技術(shù)與工業(yè)行業(yè)也分別獲得6家券商關(guān)注，機構(gòu)共識度僅次于材料板塊，反映出機構(gòu)對高端制造與科技成長板塊的長期看好。

　　從標的前期表現(xiàn)看，53只“金股”中，2026年1月實現(xiàn)正收益的標的占比超八成，多只標的表現(xiàn)突出。其中，能源板塊的杰瑞股份（002353）1月漲幅達24.59%，位居漲幅榜首位；信息技術(shù)板塊的安培龍（301413）1月上漲16.76%，材料板塊的紫金礦業(yè)1月上漲16.45%，均實現(xiàn)15%以上的月度收益率。

　　從行業(yè)平均漲幅看，能源行業(yè)以1月18.48%的平均漲幅領(lǐng)跑，材料行業(yè)以12.36%的漲幅緊隨其后，工業(yè)行業(yè)平均漲幅達9.82%，三大周期性板塊前期表現(xiàn)強勢；信息技術(shù)行業(yè)雖標的數(shù)量最多，但上月平均漲幅為8.55%，呈現(xiàn)“高關(guān)注度、穩(wěn)收益”特征；消費與金融板塊平均漲幅分別為6.23%、5.78%，表現(xiàn)相對穩(wěn)健。

　　錨定科技周期雙主線

　　展望2月，中國銀河證券策略首席分析師楊超表示，1月業(yè)績預(yù)告披露收官后，2月步入基本面空窗期。全國兩會前，新經(jīng)濟高增長預(yù)期驅(qū)動市場信心回升，延續(xù)春季行情。疊加春節(jié)前流動性相對充裕，市場有望迎來核心做多窗口。預(yù)計2月上旬至春節(jié)前，市場資金將在科技、有色等板塊加速輪動，業(yè)績亮眼標的有望成為市場焦點，資產(chǎn)配置重心將從總量β行情轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)α行情。2月中旬春節(jié)將至，疊加本年春節(jié)時點偏晚，市場風格難現(xiàn)顯著切換。當前港股正逐步構(gòu)建AI全產(chǎn)業(yè)鏈的上市體系，人民幣溫和升值進一步抬升中國資產(chǎn)估值，港股受益于A股情緒外溢，有望呈現(xiàn)震蕩上行走勢。

　　對于春節(jié)是持股過節(jié)還是持幣過節(jié)的問題，光大證券策略首席分析師張宇生認為，春節(jié)前宜以穩(wěn)為主，建議投資者持股過節(jié)，節(jié)后市場有望開啟新一輪行情。本輪春季行情具備布局價值，未來數(shù)月政策面與基本面的利好將逐步落地并得到驗證。不過市場走勢并非一帆風順，春節(jié)前或步入短暫的震蕩階段。整體仍維持建議持股過節(jié)的觀點，節(jié)后市場交易熱度有望回升，疊加春節(jié)假期高頻數(shù)據(jù)及產(chǎn)業(yè)熱點催化，市場大概率迎來新一輪上行行情。

　　開源證券策略首席分析師韋冀星認為，市場核心驅(qū)動力未發(fā)生變化，當前市場尚處在相對安全的環(huán)境下，結(jié)合TMT板塊的相對盈利優(yōu)勢，AI+板塊的高β屬性現(xiàn)階段依然有望獲得支撐。本輪行情我們始終強調(diào)“科技+周期”的雙主線邏輯，在提價預(yù)期與反內(nèi)卷趨勢的雙重催化下，周期風格同樣具備配置價值。

　　行業(yè)配置方面，韋冀星建議沿科技與周期雙輪驅(qū)動主線布局，關(guān)注科技板塊內(nèi)部修復(fù)與高低切，涵蓋軍工、傳媒、AI應(yīng)用、港股互聯(lián)網(wǎng)、電池、核心AI硬件行業(yè)；可布局受益于PPI改善及廣譜反內(nèi)卷趨勢的相關(guān)板塊，涉及有色、化工、光伏、保險、電力、機械板塊；同時配置中長期底倉標的，包括穩(wěn)健型紅利、黃金、優(yōu)化型高股息品種。